Германия — Ставки вниз, цены вверх: сможет ли ЕЦБ усмирить инфляцию

Европейский центральный банк (ЕЦБ) вновь понизил ставку по депозитам — на этот раз на 0,25 процентного пункта, опустив ее до 2,75 %. Для заемщиков эта новость звучит более чем обнадеживающе, ведь потенциально можно рассчитывать на более дешевые кредиты. А вот вкладчики, напротив, смотрят на решение ЕЦБ с явной тревогой: рост инфляции значительно обесценивает сбережения, и перспектива получить еще меньший процент выглядит крайне непривлекательно.

Многие эксперты недоумевают, почему ЕЦБ пошел на дальнейшее смягчение монетарной политики в условиях, когда инфляция в Германии снова выросла до 2,6 %. В результате у тех, кто хранит деньги в банках, реальная доходность, скорее всего, окажется в минусе.

Ждать ли удешевления

Один из ключевых вопросов, возникающих у потенциальных покупателей жилья: станут ли ипотечные кредиты доступнее? Теоретически снижение депозитной ставки дает банкам повод предоставить заемщикам более дешевое рефинансирование. Однако в случае с недвижимостью все сложнее.

    По данным портала FMH–Finanzberatung процентная ставка по строительным кредитам с фиксированием на 10 лет сейчас в среднем составляет 3,49 %. В зависимости от банка диапазон колеблется от 2,95 % до 4,72 % годовых.

    Ключевой ориентир для ипотеки — доходность десятилетних немецких государственных облигаций. Именно она в значительной степени определяет стоимость Pfandbriefe, которые банки используют для рефинансирования жилищных займов.

По словам Макса Хербста, главы FMH–Finanzberatung, на которые ссылается и FAZ, пока ЕЦБ не начнет действительно жестко бороться с инфляцией, инвесторы будут требовать премию за риск. Это в итоге отражается и на стоимости ипотеки. Тот, кто планирует брать кредит на покупку жилья, должен понимать: снижение