Германия — Инфляция на грани тишины

В течение последних нескольких лет Германия переживала периоды резкого роста цен, когда инфляция достигала многолетних максимумов, значительно снижая покупательную способность населения и вызывая тревогу среди экспертов и потребителей. Лето 2025 года принесло первые признаки стабилизации — официальный показатель инфляции вновь остановился на отметке около 2 %. Однако эта кажущаяся «тишина» на ценовом фронте скрывает сложную и неоднородную динамику внутри экономики.

Каковы ключевые факторы, влияющие на нынешнюю инфляцию, и что можно сказать о роли денежно–кредитной политики Европейского центрального банка, а также рисках и перспективах, с которыми столкнется экономика в ближайшие месяцы?

Зеркало спокойствия?

Июль 2025 года подарил Германии почти идеальную картину ценовой стабильности: национальный индекс потребительских цен (ИПЦ) вновь вырос на 2,0 % в годовом исчислении, а месячный рост составил скромные 0,3 % — как следует из данных Федерального статистического ведомства Германии (Statistisches Bundesamt). В гармонизированном измерении Eurostat картина выглядит еще спокойнее — 1,8 %, согласно информации Reuters. На бумаге инфляционная буря, свирепствовавшая после 2022 года, будто стихла. Но как штиль на Балтике не отменяет скрытых течений, так и ровная «двойка» не гарантирует полного безоблачья.

По мнению главного экономиста Deka Ульриха Катера, высокая волна инфляции последних лет подошла к концу: «Домохозяйства все еще привыкают к повышенному уровню цен, но в то же время растут и заработные платы. Тема инфляции будет все больше исчезать из сознания потребителей».

Пряная смесь сервисов и корзины

Главным драйвером роста цен остаются услуги: +3,1 % в годовом исчислении — от ресторанных чеков до страховых полисов